KOMUNIKAT GPW BENCHMARK S.A.

• 2 czerwca 2025 GPW Benchmark S.A.¹ rozpoczęła opracowywanie Indeksu Stopy Procentowej POLSTR oraz indeksów z Rodziny Indeksów Składanych POLSTR, czyli POLSTR 1M Stopa Składana, POLSTR 3M Stopa Składana, POLSTR oraz POLSTR Indeks Jednopodstawowy.
• Od 2 czerwca 2025 obowiązują: Regulamin  Indeksu Stopy Procentowej POLSTR oraz Regulamin Rodziny Indeksów Składanych POLSTR.
• Indeks Stopy Procentowej POLSTR oraz indeksy należące do Rodziny Indeksów Składanych POLSTR są gotowe do stosowania  zgodnie z Rozporządzeniem o Wskaźnikach Referencyjnych (BMR)².
• Indeks Stopy Procentowej POLSTR oraz indeksy z Rodziny Indeksów Składanych POLSTR będą wyznaczane w każdym dniu roboczym począwszy od 2 czerwca 2025 o godz. 8:55 lub niezwłocznie po niej i  publikowane na stronie internetowej administratora o godzinie 12:55 lub niezwłocznie po niej.
• Na stronie GPW Benchmark S.A. można zapoznać się z tzw. historią preprodukcyjną Indeksu Stopy Procentowej POLSTR oraz indeksów z Rodziny Indeksów Składanych POLSTR skalkulowaną na historycznych danych transakcyjnych za okres od 4 stycznia 2021.

Zgodnie z harmonogramem mapy drogowej Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (NGR), GPW Benchmark rozpoczęła wyznaczanie Indeksu Stopy Procentowej POLSTR (Polish Short Term Rate) oraz Rodziny Indeksów Składanych POLSTR zgodnie z przepisami Rozporządzenia o Wskaźnikach Referencyjnych.  

W wyniku dotychczasowych prac NGR Komitet Sterujący NGR podjął decyzję o wyborze POLSTR jako docelowego wskaźnika referencyjnego stopy procentowej, który miałby zastąpić wskaźnik referencyjny WIBOR w sytuacji zaprzestania jego opracowywania3.

Administrator przyjął i opublikował niezbędną dokumentację pozwalającą na opracowywanie POLSTR zgodnie z wymogami Rozporządzenia o Wskaźnikach Referencyjnych - tym samym w odniesieniu do POLSTR oraz indeksów z Rodziny Indeksów Składanych POLSTR spełnione zostały warunki konieczne dla możliwości ich stosowania jako wskaźnik referencyjny przez podmioty nadzorowane w umowach finansowych, instrumentach finansowych czy funduszach inwestycyjnych.

POLSTR przedstawia średni poziom stopy procentowej ważonej wolumenem transakcji depozytowych w złotym zawartych na termin zapadalności O/N na hurtowym rynku pieniężnym. Zgodnie z wynikami dotychczasowych prac NGR, wybór POLSTR oznacza, że celem pomiaru jest  hurtowy rynek pieniężny, określony jako rynek depozytów niezabezpieczonych składanych przez instytucje kredytowe oraz instytucje finansowe. Wartość POLSTR ustalana i publikowana jest w kolejnym dniu roboczym po dacie zawarcia transakcji, które stanowią dane wejściowe  do jego wyznaczenia.

Administrator określa POLSTR jako indeks stopy procentowej, która jest bliska stopie wolnej od ryzyka, czyli tak zwanej Risk Free Rate. Opracowywanie indeksów RFR oznacza, że celem indeksu jest odzwierciedlenie stopy procentowej mierzonej przy założeniu ograniczenia ryzyka rynkowego, w tym ryzyka oczekiwań rynkowych co do kształtowania się stóp w przyszłości, a także ryzyka płynności lub ryzyka kredytowego. Dostarczanie indeksów typu RFR i przechodzenie z indeksów typu IBOR na indeksy nieuwzględniające ww. czynników ryzyka jest elementem globalnej tendencji.

POLSTR jest indeksem wyznaczanym w oparciu o jednodniowe transakcje depozytowe z danego dnia roboczego. Na podstawie historycznych wartości POLSTR wyznaczane są indeksy należące do Rodziny Indeksów Składanych POLSTR, które mogą mieć zastosowanie w produktach i umowach finansowych:

(a) POLSTR 1M Stopa Składana, POLSTR 3M Stopa Składana, POLSTR 6M Stopa Składana, które odzwierciedlają stopę procentową skalkulowaną zgodnie z metodą procentu składanego, powstającą poprzez złożenie jednodniowych stóp procentowych wyrażonych przez wartości POLSTR w określonym terminie zapadalności predefiniowanym wstecz⁴;

(b)  POLSTR Indeks Jednopodstawowy to wyrażona w punktach indeksowych skumulowana wartość inwestycji oprocentowanej według POLSTR. Dla POLSTR Indeksu Jednopodstawowego datę startową ustanowiono na 4 stycznia 2021, zaś wartość startową na 100⁵.

Indeksy POLSTR Stopa Składana opracowywane są na określone terminy zapadalności predefiniowane wstecz, a ponieważ należą do kategorii indeksów „patrzących wstecz”, oznacza to, że stopniowo, poprzez uwpływ czasu, uwzględniają zmieniającą się rzeczywistość ekonomiczną, w tym np. dokonane zmiany poziomu stóp procentowych NBP (a nie oczekiwania co do zmian stóp procentowych NBP, co ma miejsce w przypadku wskaźnika referencyjnego WIBOR należącego do kategorii indeksów „patrzących wprzód”).

GPW Benchmark S.A. udostępnia tzw. historię preprodukcyjną POLSTR oraz Rodziny Indeksów Składanych POLSTR skalkulowanych na danych wejściowych udostępnionych przez podmioty przekazujące dane za okres od 4 stycznia 2021. W celu zapewnienia możliwości wypełniania zobowiązań wynikających z reformy wskaźników referencyjnych, GPW Benchmark S.A. zapewniła symulację historii POLSTR sięgającą roku 2019, która jest niezbędna do wyznaczania wartości spreadu korygującego opartego na 5-letniej medianie różnicy między historycznymi wartościami  zastępowanego i zastępującego wskaźnika referencyjnego, mającego zastosowanie w przypadku zaprzestania opracowywania Stawek Referencyjnych WIBID i WIBOR. Status historycznych symulacji POLSTR został zaakceptowany przez Komitet Sterujący NGR na podstawie analiz ilościowych przeprowadzonych przez GPW Benchmark S.A.

Oświadczenie Administratora Indeksu Stopy Procentowej POLSTR oraz Oświadczenie Administratora Rodziny Indeksów Składanych POLSTR zostaną udostępnione w ciągu najbliższych dwóch tygodni.

Regulaminy oraz pozostała dokumentacja dostępne są tutaj.

Informacje na temat Indeksu Stopy Procentowej POLSTR oraz indeksów z Rodziny Indeksów Składanych POLSTR, w tym wartości i statystyki, dostępne są na stronie internetowej GPW Benchmark S.A. (https://gpwbenchmark.pl/) w zakładce „POLSTR i WIRON”.